灿瑞科技获5家机构调查与研究：公司的智能电驱芯片主要为集成霍尔的电机驱动芯片(Hall-in-one电驱简称HIO)需要同时具备磁传感器和电机驱动的研发能力（附调研问答）

  灿瑞科技9月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年9月19日接受5家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 问答环节主要内容:

  问：公司上半年业绩同比下降,但第二季度业绩却实现了较大的环比增速,根本原因是什么?

  答：受半导体周期、终端市场需求疲软等宏观因素影响,公司上半年业绩同比下降,但二季度收入环比改善明显,比一季度增长67.74%,主要是智能电机驱动芯片、磁传感器芯片等传感器芯片业务带动。因传感器产品有较为分散和广阔的下游应用,受单一应用的影响较小,上半年快速复苏,收入同比仅个位数下滑,为公司贡献了过半数的营收;受到下游消费电子持续低迷的影响,电源管理芯片收入同比下降较多,但二季度收入环比一季度也有明显的增长。

  答：公司两大产品线分别为智能传感器业务和电源管理业务,智能传感器进一步划分为磁传感器芯片、智能电机驱动芯片和光传感器芯片。2022年电源管理芯片占比整个收入的一半以上;2023年上半年智能传感器业务达到收入的55%左右,手机相关的电源管理芯片下降到40%多,这是今年一个显著的变化。未来公司将重点拓展智能传感器芯片产品品类、丰富下游应用领域;同时抓住消费电子的复苏机会巩固电源管理芯片的优势。磁传感器和智能电机驱动芯片受单一终端应用的依赖较小,终端应用场景多元化,包括消费电子、汽车电子、工业电子、通讯设备、办公OA设备等,目前竞争格局较好。公司电源管理芯片产品终端应用主要为数码3C消费电子科技类产品,受下游整体市场景气度影响上半年较为承压。

  答：公司上半年度综合毛利率为26%左右,同比降幅较大。毛利率下降主要源于手机相关的电源管理类产品的价格竞争。一方面由于半导体行业周期、终端消费低迷等宏观因素影响;另一方面海外模拟芯片巨头全面下调中国市场产品价格,手机终端相关这类的产品的价格面临较大压力。公司二季度采取更为积极的价格策略,以期扩大市场占有率,进而导致电源产品毛利率有较大幅度下降。同时,由于公司业务模式为Fabless+封测,上半年公司封测业务稼动率不足,进一步对综合业务毛利造成影响。相比电源管理芯片产品,公司智能传感器芯片由于竞争格局较好,产品价格和毛利率相对稳健。展望三季度,随着供应链价格的持续回调,部分产品成本或将会降低;若下半年消费电子市场景气度改善,产品价格或将企稳,公司对三季度的毛利率环比改善持乐观态度。但三季度仍然会有1000万左右股份支付费用计提,加之研发投入的持续增加,详细利润率情况请见公司下月将披露的三季度报告。

  答：公司的智能电驱芯片主要为集成霍尔的电机驱动芯片(Hall-in-one电驱芯片,简称HIO电驱芯片),需要同时具备磁传感器芯片和电机驱动芯片的研发能力。将两者集成之后,不仅要求稳定性很高可靠,还要保证量产良率。目前国内量产厂商较少,竞争格局相对较好。目前公司HIO电驱芯片主要是适配热管理的小功率马达电机,后续将通过增大电压、电流等方式去适配更多的应用场景,如大扭矩、大负载、高转速的工业自动化场景等。同时,根据不同电机类型,未来公司会加大在单相有刷电机、三相电机、步进电机、伺服电机等方面的研发投入,形成体系化的电机产品矩阵,用丰富的产品品类来拓展更多下游应用领域。

  答：公司将持续增加研发投入、强化技术创新、提升产品核心竞争力。传感器芯片产品研制布局要比较长时间,下游应用领域发展较好,公司将通过持续的研发投入来巩固该业务的核心竞争力。公司已结合未来发展趋势制定了长期的研发规划,磁传感器产品将主要围绕汽车产业布局,智能电机业务将主要围绕工业和汽车领域布局;而电源管理产品将结合客户的真实需求,更有明确的目的性地进行产品研制。从上半年的研发费用来看,同比增速达到80%多,后续公司仍将积极地扩大高质量的研发人员队伍,以实现产品线的不断推陈出新;

  惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

  已有66家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计375.80万股，占流通A股13.80%

  近期的平均成本为39.75元。该公司运营状况不佳，但多数机构觉得该股有长期投资价值。

  限售解禁：解禁6987万股(预计值)，占总股本比例60.81%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁172.3万股(预计值)，占总股本比例1.50%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁86.17万股(预计值)，占总股本比例0.75%，股份类型：首发战略配售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁30.77万股(预计值)，占总股本比例0.27%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

  限售解禁：解禁84.48万股(预计值)，占总股本比例0.74%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

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